买低风险分级基金风险低

  • 共2页:
  • 上一页
  • 1
  • 2
  • 下一页

  我们认为,决定未来两只基金折溢价的关键因素为市场趋势、处于历史折溢价的位置以及母基金业绩。在预期市场下跌的情况下,由于杠杆的存在,折价可能会扩大;在预期市场上涨的情况下,折价或会缩小;优良的业绩可以降低折价幅度;当前折价处于历史折价的位置也是影响基金折价走势的重要因素,我们看到从2010年4月底开始,尽管沪深300指数一路下行,但同庆B以及国泰估值折价率迅速降低,这或与两只基金处于历史折价高位有关。根据历史折溢价率以及随着到期日的临近,我们认为当同庆B折价趋近15%到20%,国泰估值折价趋近于10%时,即有很强的折价回归动力。

  长盛同庆A:该基金到期日是2012年5月14日,其二级市场的价格走势相对较稳健。如果未来一年多,市场不出现极端的调整行情,以目前市场价格买入并持有到期,可获年化5.7%以上收益率。如果折价水平不变,即使到期日前选择卖出,仍可获得约定收益。

  国联安双禧100

春节过后,A股热火开局,受益于自身的高杠杆,以银华锐进、申万进取为代表的杠杆基金趁势集体狂飙突进,成为兔首行情中的明星,而分级基金也继去年10月之后,再次进入了普通投资者的视野。

  合润A与合润B:震荡市A溢B折,继续上涨折溢价可能回归。

TAGS:买低分级低基金风险

  高低风险份额可配对转换基金

  双禧A、银华稳进、申万收益这类低风险份额产品是没有确定的到期期限的,不能单独进行赎回,需要在二级市场抛出才可还本,还本不确定性很大,市场价格也因此波动较大。对于这3只产品,尚未入场的投资者较好的买入时机或在此次加息周期的后期。

  合润A、合润B的折溢价率及母基金单位净值走势对比

摘要:春节过后,A股热火开局,受益于自身的高杠杆,以银华锐进、申万进取为代表的杠杆基金趁势集体狂飙突进,成为兔首行情中的明星,而分级基金也继去年10月之后,再次进入了普通投资者的视野。
但多数分析师认为,由于今年A股呈单边上扬走势的概率很低,杠杆基金…

  瑞福进取折溢价率、上证综指以及杠杆对比

  但多数分析师认为,由于今年A股呈单边上扬走势的概率很低,杠杆基金不具备持续暴涨的基础,反而容易在A股的反复震荡中,成为投机资金炒作的工具,普通投资者需要警惕其中蕴藏的巨大风险。

  申万深成指

  从分级方式来看,除了国投瑞和300基金和兴业合润基金,其它分级基金都分为带有杠杆的高风险份额和类固定收益的低风险份额,满足不同投资者的需求。高风险份额旨在为风险承受能力较高的投资者提供博取市场上涨的收益,而低风险份额整体风险不大,主要为了满足追求固定收益、风险承受能力中低的投资者。

  在不考虑极端情况下,申万深成指的分级基金的折溢价率与银华深证100相应的分级基金比较类似。申万收益与银华稳进均采用每年收益兑现的模式且约定收益一样,但申万收益的折价率远远高于银华稳进,为所有股票型分级基金中低风险份额折价最大的。根据目前市场上低风险份额的平均折溢价,我们认为随着上市时间的增加,申万收益的折价将接近于可比基金,对应地,申万进取的溢价将会有所下降。

  既然杠杆基金“好吃却易烫嘴”,那么分级基金还有投资价值吗?答案是肯定的,尤其对于追求稳定收益的中长期投资者来说,当前分级基金中的低风险份额,正有着值得期待的投资机会。

欢迎发表评论  我要评论

  好买基金研究中心葛轶强指出,不同的收益分配条款也会导致分级基金低风险份额折价率相差很大。

  目前瑞和小康和瑞和远见基金有配对转换机制,对基金的整体折溢价率起到抑制作用。从下图中我们可以看到,在2010年4月27日瑞和300基金开通配对转换功能后,其整体折溢价率迅速缩小,并且随后一直在较小的区间内波动。因此未来瑞和小康与瑞和远见基金的整体折溢价率具有相互制约的作用。

  而同庆A、国泰估值优先这些低风险份额由于有明确的期限,到期后转为LOF基金,可单独赎回,还本的确定性非常高,因此这些基金在二级市场的价格走势相对较稳健。

  □海通证券 倪韵婷 单开佳 娄静

  另外,分级基金一般都是封闭运行,上市交易的,要参与的话,需要去证券营业部开立封闭式基金账户,已经有股票账户的则不用另外开立账户。具体的买卖与股票交易相同,交易费用较低,一般在0.25%以下,不需要交印花税。

  银华深100

  国泰估值优先:该基金到期日是2013年2月10日,到期转为LOF的机制可促使价格逐渐向净值收敛。现在净值相对较低,而且还存在折价。同样假设市场不出现极端调整行情,以目前市场价格买入并持有到期,可获年化6.4%以上收益率。

  长盛同庆与国泰估值:低风险份额优势减退,高风险份额折价触底后有回归动力。

  什么是分级基金?

  注:这里上证综指作了同除以2000来处理

  业内专家指出,有固定到期日的分级基金低风险份额与债券基本相似,而与可比国债和企业债相比,一般具有更高的到期收益,因此对低风险投资者来说,会是比一般债券更好的投资标的。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  不同收益分配条款影响折价

  同庆B以及国泰进取上市以后一直处于折价状态,且折价率始终维持在一个区域内。同样,作为主动型基金,两只高风险份额的折价率与其历史业绩及未来市场预期有关。历史业绩良好的封闭式基金往往会受到投资者的追捧,因而折价相对较小。规模同样也会影响折价率。国泰估值历史业绩相对同庆较好,同时规模也较小,因而折价一直小于同庆B。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图