288只基金年报出炉 王亚伟隐形重仓股曝光

基金经理王亚伟(管理华夏大盘和华夏策略)认为,国内通胀压力短期内难以缓解,货币政策收紧的趋势将在相当长一段时间内持续下去。下半年,随着紧缩政策叠加效应逐步显现,通货膨胀的势头有望得到遏制,股市将在调整后迎来转机。

  ⊙记者 吴晓婧

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  具体到投资策略,国联安投资总监魏东表示,“今年的投资策略是抓住两端,一是低估值兼具成长性的蓝筹股;二是自下而上的新兴产业投资,择股标准是行业发展空间较大,企业处于爆发期,管理层优秀,具有一定的技术壁垒,并在此判断标准的基础之上,选取可以承受相对较高的估值溢价行业。”

如在行业选择上,华夏旗下各基金年报中表示可以关注的行业包括:供求形势较好、估值便宜的部分周期性行业,例如水泥、家电;金融、地产行业尽管存在资产质量、利率自由化、政策调控等负面因素的影响,但低迷的股价已经相当程度上予以了体现,有存在重估的机会;战略新兴行业中受益于国家资本开支方向或具备替代进口空间的煤机、煤化工设备、节能环保、海工等子行业;受益于消费长期增长趋势的相关行业,如一线白酒等。其中王亚伟就明确表示,会继续采取防御性投资策略,其基金将继续采取防御性的投资策略,针对市场由于过分关注政策而导致的错误定价现象,运用反向投资原则,回避中小盘以及医药、食品等热门行业的高估值品种,发掘被忽略的行业里的优质公司。

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华安宏利的基金经理尚志民也认为,市场将在保增长和控通胀两者之间来回摆动,其中控制通胀的压力在2011年上半年会显得比较大。预计在2011年第二季度之前可能看不到通胀水平的明显下降。通胀已经成为影响2011年实体经济和资本市场走向的关键性问题——其对于股市的作用通过影响总需求和流动性两个不同的层面来体现。判断通胀高点出现的时点是2011年规避风险获得绝对收益的关键所在。

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截至昨日,21家基金公司旗下288只基金披露了2010年年报。从年报中披露的基金经理展望看,对通胀和紧缩的关注使得基金经理们在投资上采取相对谨慎的态度,估值相对较低的周期性板块暂时成为多数基金经理们的配置重点,同时,业绩增长确定性较强的部分消费概念股也为基金经理所看好。中小板、创业板虽然经历了一定调整,不过,不少基金经理们仍有“恐高症”,当然也有部分基金经理信奉高成长可以化解高估值压力而坚守其中。

  另据天相数据统计,21家基金公司旗下288只基金(分级基金合并,A/B/C分开算),共实现利润78.54亿元。但盈利缩水和分化已成为目前已公布的基金年报的一大特点,股票型基金也出现一定程度亏损。

躲进低估值周期股避险

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鉴于对未来行情相对谨慎,不少基金加大了对估值较低的周期股的配置,主要是看好估值修复行情。

  基金安顺经理尚志民偏好周期股,亦坚定看好消费股的投资机会。“周期性行业比较容易在一个非常差的预期基础上实现需求或盈利的大幅度超预期,其盈利会迎来从悲观预期向历史均值回归的过程。”而消费股,尚志民认为,随着未来居民收入实质性提高,以及医疗领域保障制度的落实,消费业定将迎来加速度发展的美好前景,商业贸易零售及物流等相关领域的投资机会将显现。

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